Язык и инструменты финансового анализа

На этой неделе мы определим и объясним основные финансовые отчеты, подготовленные компанией и представленные ее акционерам. Мы обсудим различные ключевые элементы в этих отчетах, следуя основным принципам бухгалтерского учета, при этом обсуждение будет оформлено со ссылкой на выдержки из фактических финансовых отчетов, подготовленных пищевой компанией Kellogg's, зарегистрированной в США.

Понимая важность и принципы бухгалтерского учета, лежащие в основе ключевой финансовой отчетности компании, теперь мы обращаем внимание на синтез и сжатие информации финансовой отчетности для целей финансового анализа. В частности, мы демонстрируем, как финансовые аналитики используют анализ коэффициентов для измерения относительной прибыльности, кредитного плеча, эффективности и ликвидности компании. Опять же, мы используем информацию из финансовых отчетов Kellogg's и ее конкурента Kraft, чтобы продемонстрировать эти методы финансового анализа.

Создав первоначальный базовый набор инструментов финансового аналитика в течение первых двух недель этого курса, следует проявлять некоторую осторожность, поскольку мы обращаем внимание на некоторые из подводных камней, связанных с некритичным использованием финансовой отчетности аналитиками. В частности, мы подчеркиваем, как использование учета по исторической стоимости и учета по методу начисления может привести к неоптимальным корпоративным финансовым решениям. Затем мы обсуждаем, как агентские отношения между менеджментом и владельцами компании могут также привести к принятию неправильных корпоративных решений. В заключение мы расскажем о вводящих в заблуждение методах бухгалтерского учета и реакции регулирующего органа на эти случаи.

Выявив ключевые элементы финансовой отчетности компании и то, как информацию из этих отчетов можно использовать в финансовом анализе, на этой неделе мы смещаем наше внимание на анализ дисконтированных денежных потоков (DCF). Обоснованное принятие финансовых решений финансовыми директорами и инвесторами требует оценки будущих (неопределенных) финансовых результатов. DCF-анализ позволяет финансовому аналитику прогнозировать экстраполяцию информации финансовой отчетности. Метод DCF обеспечивает объективный способ оценки финансовых решений, преодолевая при этом многие недостатки, связанные со стандартным анализом соотношений.